Formation Marchés financiers

Formation calculs financiers et actuariels sous Excel VBA

Objectifs de la formation calculs financiers et actuariels sous Excel VBA : 

Disposer des bases actuarielles nécessaires au calcul des produits financiers. Savoir mettre en oeuvre ces calculs sur un outil tel que MS Excel/VBA. Disposer des bases de valorisation et de comptabilisation des produits financiers en normes assurantielles.

Programme de la formation calculs financiers et actuariels sous Excel VBA :

Calcul financiers sous Excel et VBA

  • Convention de taux (linéaire, actuariel, continu)
  • Convention de durée (exact/365, exact/360, 30/360, 30E/360, Act/Act)

Notions-importance et méthodes de calcul

  • Taux actuariel d’une obligation et d’un portefeuille
  • Duration d’une obligation et d’un portefeuille
  • Sensibilité d’une obligation et d’un portefeuille
  • Taux de rendement d’une obligation et d’un portefeuille
  • Volatilité d’une obligation et d’un portefeuille
  • Performance d’un portefeuille et outils de calcul
  • Valorisation d’un portefeuille
  • Taux de rendement instantané
  • Taux de rendement à l’échéance
  • Rendement actualisé d’un coupon
  • Taux coupon moyen

Calcul de la valeur actuelle (Obligation zéro coupon, obligation à taux fixe et à taux indexée)

  • La surcote décote (Obligation zéro coupon, obligation à taux fixe et à taux indexée)
  • La réserve de capitalisation (obligation zéro coupon, obligation à taux fixe et à taux indexée)
  • Principe règlementaire
  • Périmètre d’exonération
  • Règles de calcul (sous Excel)
  • Comptabilisation

La provision pour dépréciation durable

  • Principe et réglementation
  • Traitement des titres amortissables
  • Traitement des titres non amortissables
  • Comptabilisation de la PDD
  • La provision pour risque d’exigibilité
  • Principes et réglementation
  • Modalités de calcul
  • Comptabilisation de la PRE
  • La provision pour aléas financier
  • Principes et réglementation
  • Méthode de calcul
  • Comptabilisation

Réf. : CN9115
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation Credit Default Swap (CDS)

Le Credit Default Swap (CDS) est un produit dérivé permettant de s’assurer contre le risque de défaut de paiement d’une dette émise par un État ou une entreprise. C’est un contrat où l’acheteur verse une commission annuelle (exprimée en point de base du taux d’intérêt de l’obligation) au vendeur qui s’engage à dédommager l’acheteur en cas de défaut de paiement sur la dette qu’il détient. Un CDS s’apparente à une assurance qui permet de transférer le risque de défaut à un autre opérateur. 

Objectifs de la formation Credit Default Swap (CDS) : 

Comprendre le fonctionnement du marché des CDS. Savoir utiliser les CDS comme outil de la gestion des risques. Comprendre le rôle des banques dans l’organisation du marché des CDS.

Programme de la formation Credit Default Swap (CDS) : 

Les notions de base d’un CDS

  • Un moyen de s’assurer contre le défaut de paiement
  • Motivation : la flexibilité pour gérer le risque de crédit
  • Typologie du marché
  • Le jargon : les termes contractuels importants
  • Valorisation et sensibilités

Compréhension du marché

  • Bond vs CDS
  • Les indices CDX & iTraxx

Éléments de gestion pratique

  • Au niveau des opérations
  • Au niveau du trading

Documentation : importance de certains évènements de crédit passés

Les perspectives du marché

  • Une chambre centrale de compensation pour plus de transparence
  • Normalisation des contrats pour une surveillance plus stricte de levier

Réf. : CN9026
Durée : 1 journée
Tarif : 990,00 

Formation évaluer et gérer les risques de crédit

Objectifs de la formation évaluer et gérer les risques de crédit : 

Maîtriser les techniques d’’analyse du risque de crédit. Connaître les enjeux de la gestion globale du risque de crédit et les outils mis en place pour optimiser le portefeuille. Comprendre les concepts de RAROC et EVA. 

Programme de la formation évaluer et gérer les risques de crédit : 

Introduction aux processus de Mesurer l’influence du risque de crédit

  • Le risque de défaut
  • La dégradation de la qualité du crédit
  • Les notations externes du risque de crédit
  • Les principales agences de rating
  • Les critères d’’éligibilité des organismes externes d’’évaluation du crédit

Processus d’autorisation et analyse globale du risque de crédit à l’’octroi

  • Circuit d’’octroi de crédit
  • Analyse des risques de crédit au niveau transactionnel
  • Notation interne, taux de perte et RAROC prédictif
  • Facteurs de réduction du profil de risque : garanties et collatéraux
  • Avis du comité de crédit et prise de décision

RAROC prédictif sur une transaction

  • Objectifs de gestion interne et tarification du financement
  • Utilisation des paramètres Bâlois
  • Calcul du RAROC et de l’EVA, capital économique / capital réglementaire
  • Sensibilité du RAROC par rapport à certains paramètres (rating, maturités, …)
  • Impact sur le RAROC des facteurs de réduction des risques

Mesure du risque de crédit

  • Aspects réglementaires, l’’approche standard
  • Principes généraux, pondérations par type de créances
  • Conditions d’’acceptation, les approches IRB simples et complexes
  • Principes généraux, classification des expositions, les segments de marché, composantes du risques : PD, LGD, EAD
  • Comparatif des composantes selon la méthode simple ou complexe

Gestion active et pilotage d’’un portefeuille de crédit

  • Enjeux de la gestion globale du risque de crédit : du Capital
  • Réglementaire Cooke puis Bâle II au Capital Économique
  • Calcul de la perte moyenne et exceptionnelle
  • Spread de CDS et prime de risque
  • Analyse des effets de portefeuille : concentration ou diversification
  • Gestion dynamique de la couverture
  • Indicateurs de pilotage du portefeuille
  • Outils de veille : analyse
  • Signaux de dégradation du portefeuille et stress testing

Réf. : CN9112
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation évaluer et gérer les risques de marché

Objectifs de la formation évaluer et gérer les risques de marché : 

Avoir une vision d’’ensemble des marchés financiers et des risques qui leur sont associés. Connaître les indicateurs essentiels des risques de marché. Connaître les principaux modèles d’’évaluation des risques de marché. Connaître la réglementation bancaire sur les risques de marché. 

Programme de la formation évaluer et gérer les risques de marché : 

Les mesures de risques

  • Mesure du risque de taux d’intérêt
    • Les instruments de taux
    • Les produits dérivés de taux
    • Évaluation du risque de taux d’intérêt : valeur actuelle d’’un instrument de taux, duration, sensibilité
    • Les différentes méthodes de mesure du risque de taux d’’intérêt
    • Évaluation du risque de taux d’’intérêt : valeur actuelle d’’un instrument de taux, duration, sensibilité
    • Les différentes méthodes de mesure du risque de taux d’’intérêt : méthode des impasses, méthode de la duration, méthodes de simulation
  • Mesure du risque de change
    • Les opérations de change : au comptant, à terme, options de change, swaps de devises
    • La position de change
  • Mesure du risque actions :
    • Définition d’’une action
    • Les opérations sur actions
    • Return et volatilité d’une action, d’un portefeuille actions
    • Le modèle de marché et les bêtas
  • Mesure du risque options
    • Définition d’’une option.
    • Valeur d’’une option : valeur intrinsèque et valeur temps.
    • Paramètres de sensibilité de la valeur d’’une option : les grecques.
    • Modèles d’’évaluation de la valeur d’’une option et des grecques : Cox- Ross-Rubinstein et Black-Scholes

Risques de position : différentes méthodes de calcul des VaR

  • Gestion interne des risques
  • Approche réglementaire (intégration de Bâle II) et allocation de capital
  • Présentation des VaR Monte Carlo, historique et analytique
  • Spécificités, estimation de la VaR
  • Risque de change / risque sur actions / risque de taux d’intérêt /risque sur matières premières
  • Risques sur produits options
  • Risques de valorisation
  • Cas des produits dérivés – VaR delta, gamma, véga
  • Évolution de la réglementation sur le risque de position (VaR stressée, Bâle III, …)
  • Présentation des autres principaux indicateurs de risque

Risque de contrepartie sur opérations de marché et risque de crédit

  • Bases techniques et aspects opérationnels
  • Typologie des différents risques de contrepartie (risque de crédit, risque de variation, risque de règlement – livraison, risque émetteur, etc.)
  • Mesure des risques de contrepartie : exposition centile et exposition moyenne
  • Recensement des différents objectifs : encadrement des positions d’’un client, détermination d’’un spread de crédit, calcul de la rentabilité et du capital économique, encadrement des risques pays
  • Introduction à la VaR de crédit (modèles de capital économique) et au capital réglementaire
  • Appréciation du risque de crédit
  • Méthodes de calcul
  • Différences entre les approches économiques et réglementaires
  • Enseignements et évolutions réglementaires (Incremental Risk Charge, Comprehensive Risk Measure, Bâle III) suite à la crise

Réf. : CN9111
Durée : 3 jours
Tarif : 2890,00 

Formation fondamentaux de la gestion des risques

Objectifs de la formation fondamentaux de la gestion des risques : 

Avoir une vision globale des facteurs de risque par activité. Évaluer simplement les risques sur opérations de marché. Appréhender le suivi des risques sur opérations de marché. Connaître les outils de mesure et de gestion du risque de crédit. Appréhender les principes de mesure et de gestion du risque de liquidité. 

Programme de la formation fondamentaux de la gestion des risques : 

Introduction

  • Typologie des risques
  • Acteurs internes et externes
  • Organisation et mise en place du risk management

Risques de marché

  • Introduction aux risques de marché
    • Typologie des facteurs de risque de marché
    • Valorisation aux prix de marché (Mark-to-Market)
    • Notions de positions linéaires / positions nonlinéaires
    • Paramètres de sensibilité des principaux instruments de marché
  • Value at Risk (VaR)
    • Concept de VaR
    • Présentation de la VaR paramétrique
    • Présentation des VaR historiques et Monte Carlo
    • Back-testing et stress scénarios
  • Exigences réglementaires
    • Consommation de capital au titre des risques de marché
    • Prise en compte de l’IRC (Incremental Risk Charge)
  • Risques de contrepartie sur opérations de marché
    • Bases techniques et aspects opérationnels
    • Typologie des différents risques de contrepartie
    • Mesure des risques de contrepartie

Risque de crédit

  • Risque individuel
    • Notion de risque de crédit
    • Définition du défaut / événement de crédit
    • Taux de recouvrement
    • Notion de rating et dynamique de la notation
    • Définition du spread de crédit et risques associés
    • Couverture par les CDS
  • Risque de crédit lié à un portefeuille
    • Notion de corrélation de défaut (historique et implicite)
    • Technique de couverture
  • Octroi de crédit, ROE et RAROC
    • Définition des ratios ROE et RAROC
    • Sensibilités du RAROC aux facteurs de réduction des risques
    • Pilotage par les ratios ROE et RAROC (ex ante / ex post)
  • De Bâle II à Bâle III
    • Méthodes standard et interne (IRB)
    • Système de notation interne
    • Indicateurs bâlois (EAD, PD, LGD, M, …)
    • Ratio d’adéquation des fonds propres

Risque de liquidité

  • Spécificités des classes d’actifs en termes de liquidité
  • Mesures du risque de liquidité
  • Horizons de temps réglementaires et opérationnels
  • Liens entre risque de liquidité et risque de solvabilité, entre risque de liquidité et risque de maturité
  • Sources de liquidité spécifiques aux banques et leurs risques
  • Réglementation de la liquidité sous Bâle III : ratios de liquidité LCR et NSFR

Risque opérationnel

  • Typologie des risques opérationnels
  • Risques frontières
  • Dispositif de gestion et suivi du risque opérationnel
  • Organisation et systèmes
  • Démarche de gestion du risque opérationnel
  • Analyse qualitative : identification des processus et cartographie et cotation des risques et des contrôles associés
  • Analyse quantitative
  • Pilotage et suivi du risque opérationnel

Réf. : CN9113
Durée : 3 jours
Tarif : 2890,00 

Formation introduction aux instruments financiers

Objectifs de la formation introduction aux instruments financiers : 

Identifier les caractéristiques propres et les finalités des principaux instruments financiers. Découvrir leur fonctionnement et leur utilisation. En mesurer les risques respectifs. 

Programme de la formation introduction aux instruments financiers : 

Identifier les différents marchés financiers et leurs rôles respectifs

  • Le marché monétaire et le marché financier
  • Les marchés dérivés

Identifier les différentes catégories de titres

  • Définition des instruments financiers : titres financiers (titres de capital, de créances, parts d’Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières…) et contrats financiers (instruments financiers à terme)

Les titres représentatifs de fonds propres

  • Actions ordinaires, actions à dividende prioritaire sans droit de vote, bons de souscription d’actions, certificats d’investissement, actions reflets, actions de préférence…
  • Évaluer les risques

Les titres intermédiaires entre actions et obligations

  • Obligations convertibles, obligations remboursables en actions…
  • Les droits du porteur et les risques

Les titres représentatifs de fonds empruntés à court terme

  • Les titres de créances négociables : émetteurs, rôle et fonctionnement

Les titres représentatifs de fonds empruntés à long terme

  • Obligations classiques, obligations à taux variable, obligations indexées, titres participatifs…
  • Les droits du porteur d’une obligation et ses risques
  • Les modes de cotation des obligations

Les produits dérivés

  • Contrats à terme
  • Swaps
  • Options

Découvrir la gestion de portefeuille

  • Les méthodes
  • La diversification
  • La gestion passive, active et la garantie
  • Les OPCVM
  • Rôle et caractéristiques
  • Les différentes catégories : Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV) et Fonds
  • Commun de Placement (FCP)
  • OPCVM de distribution et de capitalisation, monétaires, obligataires, actions, diversifiés et garantis : objectifs

Réf. : CN9109
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation introduction aux marchés financiers

Dans le contexte d’une économie décentralisée, ouverte et libre, cette rencontre entre le besoin en financement des entreprises et l’argent disponible s’organise au sein des marchés financiers. L’organisation des échanges et du libre jeu de l’offre et de la demande au sein des marchés financiers nécessite l’intervention des spécialistes de ces marchés de capitaux, des professionnels connaissant bien les rouages de ce système. 

Objectifs de la formation introduction aux marchés financiers : 

Maîtriser l’’organisation et le fonctionnement des marchés financiers. Maîtriser l’’évaluation et les risques des différents produits financiers. Appliquer les bases de calcul monétaire et obligataire. 

Programme de la formation introduction aux marchés financiers : 

Organisation et fonctionnement des marchés financiers

  • Le système financier
  • Les différents instruments financiers
  • La typologie des marchés
  • Les fonctions du marché financier
  • L’’organisation d’EURONEXT
  • Les traits caractéristiques des acteurs
  • Le comportement des opérateurs

Rappels de mathématiques financières

  • Taux d’intérêt : simples et composés, précomptés et post-comptés
  • Échéancier d’’emprunt : in fi ne, zéro-coupon, échéance et amortissement constant
  • Capitalisation et actualisation
  • Valeur actuelle d’un titre financier, Valeur Actuelle Nette (VAN) et taux actuariel

Identifier les principaux marchés et produits financiers

  • Marchés de taux d’intérêt
    • Description des marchés de taux
    • Instruments monétaires au comptant
    • Instruments monétaires à terme : forwardforward et Forward Rate Agreement (FRA)
  • Marché obligataire
    • Valeur d’’une obligation : actualisation des flux futurs, cotation « au pied de coupon » et « coupon couru »
    • Risques d’’une obligation : risque de défaut, rating et de taux
    • Gestion obligataire : taux de rendement actuariel à l’’émission, calcul des intérêts courus, déterminants des prix obligataires (maturité et coupon), sensibilité et duration
    • Courbe des taux et taux forwards
  • Marché des actions
    • L’’émission d’’actions : augmentation de capital, droit de souscription et droit d’’attribution
    • L’’évaluation par les dividendes / par les multiples
    • Les éléments de gestion des actions : la droite de marché
  • Marché des changes
    • La description du marché
    • Le risque de change
    • Le change comptant, le change à terme et les swaps de change
  • L’’option
    • Le principe de l’’option
    • Les déterminants du prix de l’’option : valeur intrinsèque et valeur temps
    • Les profils de gains des stratégies optionnelles simples
    • L’’option de change, l’option de taux : cap et floor
    • Les stratégies de couverture
    • Exercice d’’application : analyse d’’une option de change

Réf. : CN9005
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation marché de changes (niveau 1)

Objectifs de la formation Marché de changes (niveau 1) :

Comprendre le fonctionnement du marché. Apprendre l’utilisation des principaux produits, cash et option. Savoir appliquer ces connaissances dans votre cas particulier.

Programme de la formation Marché de changes (niveau 1) :

Présentation Générale

  • Le marché du change
  • Les us et coutumes du marché des changes
  • Petit lexique du parfait cambiste

Présentation des produits cash de change

  • Le change au comptant
  • Le swap de change
  • Le cas particulier des NDF

Les options de change

  • Définition et paramètres d’une option de change
  • Les profils de couverture et du P&L
  • Présentation des « Grecs » : delta, vega, gamma
  • Structures simples

Réf. : CN9191
Durée : 1 journée
Tarif : 990,00 

Formation marché de changes (niveau 2)

Objectifs de la formation Marché de changes (niveau 2) :

À partir d’une connaissance existante du marché de change, développer la compréhension et la pratique des dérivés et structurés de change.

Programme de la formation Marché de changes (niveau 2) :

Présentation Générale

  • Le marché du change
  • Les us et coutumes du marché des changes
  • Petit lexique du parfait cambiste

Les options de change classiques

  • Définitions
  • Us et coutumes du marché des dérivés de change
  • Paramètres d’une option
  • Profils de couverture et de P&L

Volatilité et sensibilités

  • Valeur temps / valeur intrinsèque
  • Concept de volatilité
  • Les «Grecs»: Delta, Gamma, Vega, Theta et Rho

Options exotiques et produits structurés simples

  • Options Knock In et Knock Out
  • Premières structures de gestion du risque de change
  • Structures d’investissement liées au Forex

Options et structures de seconde (et troisième) génération

  • Les Accumulateurs
  • Les «Target Forwards»
  • Comment muscler sa stratégie (ratios, KI&KO, effet look back…) : la question du risque/rendement

Réf. : CN9192
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation marchés des matières premières

Des sous-jacents aux produits dérivés fermes et optionnels en passant par les mécanismes de formation des prix, les marchés des matières premières et de ses dérivés répondent à des règles et à un fonctionnement bien précis. Couverture, arbitrage ou spéculation afin de mettre en œuvre la stratégie choisie, il est impératif d’en maîtriser tous les aspects. Les marchés des matières premières se développe continuellement depuis 25 ans puisqu’ils permettent aux investisseurs de diversifier leurs actifs… 

Objectifs de la formation Marchés des matières premières :

Comprendre le fonctionnement du marché. Apprendre l’utilisation des principaux produits. Savoir appliquer ces connaissances dans votre cas particulier.

Programme de la formation Marchés des matières premières : 

Fondamentaux du marché

  • Acteurs du marché des matières premières
  • Commerce international des matières premières
  • Les matières premières et les marchés financiers : aperçu historique, situation actuelle
  • Les différentes bourses d’échange

Les différents types de matières premières

  • Énergie : pétrole, gaz, électricité
  • Métaux : précieux, lourds
  • Produits agricoles : grains, exotiques, autres
  • Émissions de carbone
  • Frêt
  • Autres

Produits dérivés sur matières premières

  • Produits à terme : futures et forwards, notion de backwardation et contango
  • Bourses d’échange vs produits OTC
  • Options : principes, utilisation et gestion des risques

Analyse détaillée du marché pétrole & gaz naturel

  • Taille du marché, évolution historique des prix, liquidité
  • Fondamentaux politiques
  • Produits cash
  • Produits dérivés sur pétrole et gaz

Réf. : CN9188
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation modélisation financière sous Excel VBA

Objectifs de la formation modélisation financière sous Excel VBA : 

Maîtriser les fonctions financières d’’Excel. Apprentissage de la programmation VBA/Excel orienté pour la finance de marché. Acquérir l’autonomie pour pouvoir programmer sous VBA la plupart des modèles de finance de marché. 

Programme de la formation modélisation financière sous Excel VBA : 

Introduction aux fonctions avancées d‘’Excel

  • Les Fonctions dans Excel
  • Les Fonctions mathématiques
  • Les Fonctions statistiques
  • Les Fonctions de lookup et autres fonctions utiles
  • Les Fonctions d’audit
  • Les « Data Tables »
  • Les graphes XY
  • Utilisation du Solver, Régression et Goal Seek
  • Algèbre matriciel et fonctions associées

Introduction à VBA sous Excel

  • Organisation des objets Excel
  • Les objets Range
  • Programmation en Visual Basic (VBA)
  • Variables, types de données et constantes
  • Tableaux, variables objets
  • Fonctions de conversion, fonctions prédéfinies
  • Structure de contrôle : les traitements conditionnels, les boucles
  • Structure des projets Visual Basic (VBA)
  • Les modules
  • Les UserForms : Boîtes de dialogue, méthodes
  • GetOpenFileName, GetSaveAsFileName
  • Boîtes de dialogues prédéfinies d’Excel
  • Les procédures Visual Basic : Sub, Function

Application financière 1 : Gestion de portefeuille

  • Préliminaire : traitements matriciels en VBA
  • Gestion des matrices en VBA
  • Opérations matricielles en VBA
  • Rappel des principaux résultats de la gestion de portefeuille conditions d’’efficience d’’un portefeuille
  • La diversification naïve et construction de la frontière efficiente
  • Estimation des paramètres de marché du modèle 
  • Le modèle de marché
  • Implémentation de l’’estimation

Application financière 2 : valorisation des options

  • Formule de valorisation de Black & Scholes
  • Sensibilités du prix d’une option aux paramètres de marché
  • Valorisation par arbres (arbres binomiaux, arbres trinomiaux)
  • Valorisation par simulations Monté Carlo
  • Le principe, implémentation VBA
  • Application à l’’évaluation d’’une option sur moyenne
  • Cas d’’actifs corrélés
  • Réalisation d’un pricer interactif
  • Construction de l’’interface graphique
  • Programmation de la UserForm

Application financière 3 : calcul de la VaR

  • Calcul des rendements de séries historiques d’’une action
  • Étude d’’un exemple de portefeuille d’’actions
  • VaR historique et fonction centile
  • Calcul de VaR Monte Carlo d’’un portefeuille d’’actions
  • VaR paramétrique et calcul de centile

Réf. : CN9114
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation produits dérivés et structurés

Les produits structurés et dérivés conjuguent généralement des actions, devises, matières premières ou taux d’’intérêt avec une composante optionnelle plus sophistiquée assurant une performance plus importante. Pouvant à la fois être utilisés comme instrument de couverture ou d’’investissement, ces produits peuvent être exposés à des risques qu’il convient de maîtriser. 

Objectifs de la formation produits dérivés et structurés : 

Comprendre les mécanismes et l’’utilisation des options, futures et produits dérivés. Savoir évaluer un produit dérivé (pricing). Comprendre le principe des principales stratégies de couverture. 

Programme de la formation produits dérivés et structurés : 

Les produits dérivés : différence entre produits cash et produits dérivés Le marché des produits dérivés

  • Marché de gré à gré (OTC) et marché organisé
  • Les différents marchés
  • Les différents produits dérivés : options, dérivés fermes (futures, forwards, swaps)…
  • Les options ou dérivés optionnels
  • Utilisation : couverture ou effet de levier
  • Pricing : notion de volatilité et de valeur temps
  • Différentes stratégies; spread, strangle, straddle, collar

Les dérivés fermes

  • Forwards et futures (sur actions et indices) et utilisation / Change à terme
  • Les swaps : Définition / IR swaps et autres swaps
  • Les dérivés de crédit : CDS: définition et utilisation
  • Indices de crédit et utilisation
  • Évolution du marché des dérivés de crédit : big bang

Fondamentaux du pricing et du trading de dérivés

  • Identification des risques
  • Notion de NPV
  • Calcul du mark-to-market Gestion en delta neutre et notion de grecs

Les produits structurés : Définition et présentation du marché

  • Intérêt des produits structurés et difficultés théoriques
  • Définition d’’un produit structuré
  • Qui sont les acteurs du marché des produits structurés ?
  • 2 grandes familles: capital garanti ou non
  • Rapport risque / rendement

Forme juridique des produits structurés

  • Certificats / EMTN et BMTN/ Obligations (convertibles, reverses)

Typologie des produits structurés

  • Produits de première génération : Garantie en capital et indexation
  • Produits de seconde génération
  • Barrières activantes (knock-in) et désactivantes (knock-out)
  • Options digitales (cash et nothing ou asset et nothing)
  • Options Lookback, Ladder, asiatiques
  • Pricing et stratégies de couverture Simulation Monte-carlo
  • Méthode binomiale
  • Hedging dynamique vs Hedging statique
  • Prise en compte du concept de volatilité

Utilisation des dérivés actions dans les produits structurés

  • Maîtriser les options à effet de levier sur la performance : options plain vanilla «capée», barrière
  • Maîtriser les options lissant la performance : asian, asian «floorée», super moyenne
  • Maîtriser les options captant la performance : one touch, ladder
  • Utiliser les collars et loans

Pricing et pay-offs en fonction de l’évolution des composantes

  • Produits à levier
  • Produits delta one ou de participation
  • Produits de rendement ou d’’optimisation de la performance

Réf. : CN9108
Durée : 3 jours
Tarif : 2890,00 

Formation produits dérivés et structurés de crédit

Les dérivés de crédit sont des produits financiers qui servent à gérer l’exposition au risque de crédit. Ils permettent ainsi aux utilisateurs de transférer le risque relatif au crédit à des tiers, sans transférer l’actif lui-même. L’’utilisation de ces produits permet aux entreprises de se couvrir aussi bien contre le risque commercial que les risques souverains. 

Objectifs de la formation produits dérivés et structurés de crédit : 

Découvrir les fondamentaux de la gestion du risque de crédit. Maîtriser les mécanismes et utilisations des produits dérivés de crédit, des Collateralised Debt Obligation (CDO) et autres produits structurés de crédit. Maîtriser les techniques de couverture à base de produits dérivés et structurés de crédit.

Programme de la formation produits dérivés et structurés de crédit : 

Maîtriser le mécanisme du risque de crédit

  • Les notions de spreads crédit et d’’obligation de référence
  • Les notions de probabilités et de corrélations de défaut
  • Les notions d’’événements de crédit et taux de recouvrement
  • Standardisation des événements de crédit
  • Construire une courbe risquée par la technique de l’asset swap
  • Mesurer l’’impact d’un changement de notation
  • Aspects juridiques et réglementaires

Utiliser les dérivés de crédit pour la couverture

  • Un produit majeur : le Credit Default Swap (CDS)
  • Mécanismes du produit et modes d’’utilisation
  • Motivations des émetteurs et des investisseurs
  • Hypothèses et modèle de valorisation
  • Autres dérivés de crédit : mécanismes et applications
  • First to default baskets
  • Total return swaps
  • Credit linked notes
  • Options sur spreads
  • Construire des stratégies d’’arbitrage à base de CDS
  • Arbitrage de base : CDS versus obligation de référence
  • Arbitrage de valeur relative entre CDS d’’un même secteur
  • Arbitrage de pente de la courbe des spreads émetteurs
  • Arbitrage de la courbe foward des spreads émetteurs

Recourir aux produits structurés de crédit

  • Les Collateralized Debt Obligations (CDO)
  • Les CDO de CDO
  • Les produits à effet de levier
  • Les produits à capital garanti

Réf. : CN9052
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation produits dérivés et structurés de taux

Les dérivés de crédit sont des produits financiers qui servent à gérer l’exposition au risque de crédit. Ils permettent ainsi aux utilisateurs de transférer le risque relatif au crédit à des tiers, sans transférer l’’actif lui-même. L’’utilisation de ces produits permet aux entreprises de se couvrir aussi bien contre le risque commercial que les risques souverains. 

Objectifs de la formation produits dérivés et structurés de taux : 

Maîtriser les mécanismes et utilisations des produits dérivés de taux. Savoir élaborer des stratégies selon le marché. Maîtriser le fonctionnement des options incluses dans les produits. Maîtriser les constructions de courbe : courbe de taux forward et taux zéro-coupon.

Programme de la formation produits dérivés et structurés de taux : 

Généralités sur les marchés de taux

  • Concept de taux d’intérêt
  • Conventions de taux : bases de calcul des intérêts, conventions de date
  • Rôle des différents intervenants sur les marchés
  • Marchés OTC et marchés organisés / Plates-formes de trading

Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits dérivés fermes court terme

  • Calcul de taux forward
  • Forward Rate Agreement (FRA) : principe et markto-market
  • Marché des futures court terme Swaps OIS : utilisations et principe de recherche de liquidité

Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits dérivés fermes long terme

  • Futures long terme : principe de cotation, facteur de concordance et Cheapest to Deliver
  • Swaps de taux d’intérêt (IRS) : principe de valorisation et éléments de sensibilité
  • Swaps de devises : marché des basis
  • Montage des asset swaps

Mécanismes et facteurs de risque des différents produits conditionnels

  • Rappels des caractéristiques d’une option
  • Applications aux options sur future et aux caps / floors
  • Construction de stratégies de couverture de positions par les options de taux
  • Comportements des paramètres de sensibilité (les greeks)
  • Gestion en delta neutre et en gamma positif
  • Matrices de volatilités : comparaison de volatilité entre caps / floors et swaptions

Fondamentaux de la structuration des taux

  • Mécanismes et utilisations des principaux produits structurés de taux
  • Décomposer des produits structurés en produits élémentaires
  • Adéquation : anticipations et stratégies commerciales
  • Comparaison de rendements de stratégies structurées

Gestion dynamique d’un portefeuille d’options de taux

  • Modélisation et calcul des principales sensibilités (greeks) : delta, thêta, véga
  • Mise en évidence de l’importance des dérivés secondes : gamma, vanna, volga
  • Gestion court terme et long terme de portefeuilles optionnels

Options sur marché OTC

  • Analyse de courbe de taux
  • Application de Black & Scholes aux swaptions et aux caps / fl oors
  • Calcul et analyses des sensibilités
  • Notion de variabilité
  • Limite des modèles : lois normale et log-normale
  • Smile skew et kurtosis

Pricing et sensibilités des options exotiques

  • Digitales : pricing et réplication
  • Quanto (swaps et options)
  • CMS (swaps et options)
  • Américaines : américaines sur futures, bermudéennes
  • Options sur spread

Réf. : CN9189
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

Formation REPO : mécanismes et stratégies

Objectifs de la formation REPO : mécanismes et stratégies : 

Comprendre les motivations des intervenants, la structure du marché et son mode de fonctionnement. Comprendre les composantes d’un prix de repo. Connaître les mécanismes de pricing des différentes stratégies s’appuyant sur des opérations de repo. Analyser les risques associés aux opérations de cession de titres.

Programme de la formation REPO : mécanismes et stratégies :

Définitions

  • Rappel : qu’est-ce qu’un Repo ?
  • Les nouveaux types de Repo

Une nouvelle ère : de 2007 à 2013

  • La faillite de Lehman : importance du risque systémique
  • La faillite de la Grèce : remise en cause du concept d’actif sans risque
  • Importance grandissante des CCPs
  • Collat management
  • Impact des décisions de l’ECB sur le Repo

Un nouveau framework

  • Limites de risques
  • Crédit management
  • Mark to Market calculation

Repo vs Unsecured

  • Outil de funding, parallèle entre secured et unsecured
  • Interdépendance

Repo classique

  • Utilisation du Repo au coeur des stratégies les plus communes et les risques associes (faillite MF Global)
  • Cash and carry
  • Futures/rolls
  • Asw fwd
  • Stratégies de hedging
  • Pricings

Développement de nouveaux produits : risques + pricing

  • Repo structures
  • Repo LT
  • Forward bonds
  • Xccy Repos
  • Potentiels dérives sur Repo avec l’émergence d’index Repo (icap+MTS)

Réf. : CN9190
Durée : 2 jours
Tarif : 1890,00 

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